📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议分析了大盘在量能中枢提升至 3 万亿后的风险偏好回暖情况，认为市场已形成内生驱动的上涨趋势，建议投资者秉承“慢牛”思维，重点关注具备“中美共振”属性的前沿科技、国产自主可控半导体、AI 软件应用以及资源品等方向。
核心观点：
- 市场趋势：风险偏好系统性回暖，量能快速提升，短期波动不影响慢牛趋势，回踩时可积极应对。
- 布局逻辑：在量能充足的环境下，关注抛压轻、容量大且具备产业催化或战略支持的成长板块。
论据支撑：
- 前沿科技：商业航天受“十五五”规划支持且具备中美共振效应，叠加 ETF 流动性，是目前锐度最高的方向。
- 半导体：国产自主可控是战略环节，大基金增持中芯国际、AI 芯片公司密集 IPO 及贸易反制措施均构成催化。
- AI 软件：关注 2B 端具有清晰商业模式的细分领域（如 AI 营销、AI 医疗），DeepSeek 新模型发布及大厂 AI 应用出圈提供支撑。
- AI DC 及电力：关注国产算力芯片放量带动的数据中心招标回暖，以及燃气轮机等电力电源周边环节。
- 资源品：受资源民族主义叙事及地缘政治（美委事件）影响，有色金属等品种维持逢低看多思路。
局限性/风险：
- 美国军费预算落实进度及中美博弈的动态演变。
- AI 软件应用端的商业化兑现速度及订单验证情况。
- 终端消费电子需求及 AI DC 实际资本开支的波动。