📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为通信行业周报，分析了近期通信板块的整体行情，重点探讨了全球算力资源涨价趋势、硅光技术产业化进展以及“一人公司（OPC）”新型创业模式的政策共振，并就光通信、IDC、运营商等板块给出投资建议。
行业主线：
- 算力成本端上行：阿里云及海外巨头 Anthropic 调整计费模式或涨价以应对成本变化，SemiAnalysis 数据显示 H100 租赁价格涨幅近 40%。
- 硅光技术垂直整合：Credo 收购 DustPhotonics，旨在通过电芯片与光芯片的深度融合，构建端到端的硅光解决方案。
- OPC 创业模式兴起：人工智能驱动的“一人公司”模式获得多地政府政策支持，中富通通过牵头成立福建 OPC 联盟提供技术与资源赋能。
关键变化与分歧： 算力计费模式正由固定费用向按量付费转变，反映出底层硬件成本的刚性上涨；硅光方案在降低互联复杂度与成本方面的商业化路径进一步清晰。
受益方向与风险：
- 受益方向：优选光通信（中际旭创、新易盛）、IDC（润建股份）、光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技）、量子通信（国盾量子）及运营商（中国移动、中国电信、中国联通）等标的。
- 核心风险：AIGC 应用推广不及预期、国内外政策和技术摩擦的不确定性、6G 规模化商用推进不及预期。