华泰证券-泰度今日收评：迟到的春季躁动

摘要： 本文为 2026 年 4 月 20 日的市场收评，认为当前市场走势偏向行情延续，将此次行情定义为被中东冲突耽搁的“迟到的春季躁动”，预计市场将从基本面定价切换至预期定价。

核心观点：
市场风险偏好依然较高，行情有望延续。短期内沪指领涨且此前处于滞涨状态，未过度透支多方力量；创指在小幅调整后仍可能回归领涨地位。

论据支撑：

1. 指数表现：科创 50 与北证 50 大涨，尤其是北证 50 受基金产品份额扩容催化明显，显示出极强的风险偏好。
2. 板块动向：科技板块持续活跃，其中 AI 应用端（遵循硬件先行、应用跟涨逻辑）和商业航天（受航天日及发射计划催化）值得关注。
3. 预期切换：消费板块有望迎来五一长假和世界杯两大催化，资金已在机场航运等领域出现埋伏迹象。

局限性/风险：
小微盘股波动剧烈，从沸点到冰点速度快，需高度关注后续量能的变化。