中国同辐 2025 年度业绩发布会及十五五规划交流纪要

摘要： 本次会议为中国同辐 2025 年度业绩发布会，管理层详细回顾了 2025 年的财务与经营成果，并重点阐述了“十五五”战略规划。公司旨在通过“统筹源头、做强核心、拓展应用”的路径，由仿制向创新转型，打造世界一流的核技术应用产品和服务供应集团。

核心观点/结论：
公司将深耕核素、核药、医疗装备、辐射源及辐照应用等七大业务领域。研发端实施“双十”策略（攻克不少于 10 款主流核素制备技术，研发不少于 10 款核药），重点突破治疗类核药（如 Lu-177）与高端医疗装备的国产化，并构建品牌、渠道、售后三位一体的营销体系。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年实现营业收入 71.87 亿元（同比下降 5.1%），主要受医疗装备集采影响；归母净利润 3.27 亿元（同比下降 19.66%），主要受子公司中和海德威补税影响；扣除补税后规模净利润同比增长 12.5%。
2. 业务分部：核药业务收入占比 56%，仍为最大板块；放射源业务增长 12.4%，其中工业用源增长明显；核医疗装备受集采延后影响收入下降，但维保服务增长。
3. 研发进展：Lu-177 等 6 款核药开展三期临床，预计 2027 年 Q2 提交上市申请；碳-13 尿素产品实现全产业链自主可控；Tomo CT 等产品实现批量交付。

催化剂与风险：

1. 催化剂：创新药（如 Lu-177 等）的 NDA 递交与获批上市；高端医疗装备（如社保刀）配置证的扩容及乙类管理调整；“十五五”规划目标的阶段性达成。
2. 风险：医疗集采导致的价格压力；新药研发进度低于预期；核药行业竞争加剧。