📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为广发证券的周度研究观点汇总，重点探讨 AI 产业对全球及国内市场的驱动作用，分析宏观投资走势，并对包括电子、计算机、建材、电新等在内的多个细分行业给出投资建议。
核心观点：
- AI 产业驱动逻辑：AI 商业化加速带动全球股指上行。海外大模型（如 Anthropic）对华供给约束强化，将倒逼国内企业转向本土模型与算力体系，看好国产大模型与 AI 算力基础设施机会。
- 宏观投资企稳：预计 2026 年固定资产投资增速将保持基本稳定，主要支撑因素包括“止跌回稳”的目标设定、“十五五”首年项目增量以及政策性金融工具的提前部署。
- 细分行业机会：光通信迎来自动化元年，设备需求增长显著；消费建材受益于原油价格回落带来的成本下降，盈利弹性释放；电力设备方面，配网景气上行趋势明确。
论据支撑：
- AI 与算力：美股 TSMC 业绩高增，A 股 AI 产业链一季报表现强劲。
- 宏观与数据：2026 年年初确认 8000 亿政策性金融工具；3 月火电发电量同比增长 4.2%。
- 行业成本：原油价格从最高点回落约 19%，直接利好防水、涂料等消费建材领域。
局限性/风险：
- 地缘政治局势升级、海外通胀风险、国内地产压力短期超预期以及宏观经济增长不及预期的风险。