中际旭创 1Q26 业绩点评：业绩大超预期，营收及利润率高速增长

摘要： 本报告点评中际旭创 1Q26 业绩，认为其营收及利润率高速增长，业绩大幅超预期，主要受益于人工智能投入持续及高速率光模块出货量提升。

核心观点/结论：
1Q26 业绩超预期，归母净利润表现亮眼，行业维持高景气。分析师维持“推荐”评级，预测 2026-2028 年归母净利润分别为 316.95 亿、659.82 亿、943.34 亿元。

经营与财务要点：

1. 产品驱动：受益于人工智能投入持续，800G 及 1.6T 高速率光模块出货量提升，有效保障了公司的毛利率水平。
2. 财务预测：预计 2026 年营业收入为 985.83 亿元，同比增长 157.80%；归母净利润 316.95 亿元，同比增长 193.55%。

催化剂与风险：
核心风险在于 AI 行业投入及相关需求的波动。