📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为钢铁行业周报，核心探讨全球及中国钢铁需求的触底回升趋势，分析了近期管材、板材、特钢等细分板块的市场表现，并就行业产能向优质龙头集中的趋势给出投资建议。
行业主线：
- 需求触底回升：世界钢协预测 2026 年全球钢需微增 0.3%，2027 年将加速增长 2.2%；中国钢需下降幅度将收窄，预计 2027 年进入周期性稳定阶段。
- 产能集中趋势：在供给侧“反内卷”背景下，行业产能持续向优质龙头集中，龙头企业有望受益于供需格局改善。
关键变化与分歧：
- 技术与绿色转型：国内首条全规格不锈钢柔性产线完工，推动产业向清洁生产转型。
- 企业端效率提升：方大特钢等企业在物流储运机械化改造及节能减排方面取得实质进展。
受益方向与风险：
- 受益方向：关注品种结构优化且高分红的子行业龙头（如宝钢股份、首钢股份）、具备高技术壁垒的品种（如方大特钢、久立特材）以及上游资源品（如海南矿业、河钢资源）。
- 核心风险：供给侧收缩不及预期、下游地产基建需求低迷、铁矿石及煤炭原料价格波动、国内外政策不确定性。