📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对培育钻石行业进行月度跟踪，重点分析了10月印度进出口数据、天然与培育钻石的价格走势以及美国市场的渗透情况，认为培育钻石全球需求具备持续性，但行业整体呈现量增价跌的态势。
行业主线：
- 全球贸易波动：10月印度培育钻石裸钻出口额创单月新高，同比增长22.23%；而毛坯进口受价格下降及印度排灯节假期影响，同比及环比大幅回落。
- 海外渗透率提升：美国培育钻石珠宝渗透率持续增加，约70%的专业珠宝商已涉足相关销售，且销售毛利率有所提升。
关键变化与分歧：
- 价格体系分化：天然钻石成品价格持续回落，培育钻石裸钻批发价格在22Q3进一步下滑（降幅6%-37%），导致两者批发价差扩大至76%。
- 国内消费承压：受疫情管控影响，10月国内金银珠宝类零售额增速由正转负，线下消费受到明显抑制。
受益方向与风险：
- 受益方向：建议关注生产效率处于提升过程中、且积极布局下游品牌端的培育钻石毛坯制造商，重点推荐力量钻石。
- 核心风险：产能大幅扩张导致价格战激烈；海外通胀抑制消费者需求；生产工艺技术扩散风险；新兴品牌培育不及预期。