📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本周汽车行业整体上涨 1.5%，核心催化剂来自特斯拉 AI5 芯片流片、FSD 获荷兰批准以及上海工厂人形机器人生产能力的确认。同时，零跑 D19、极氪 8X、小鹏 GX 等多款重磅新车陆续上市，行业竞争聚焦于高性价比与智能驾驶的规模化落地。
行业主线：
- 特斯拉产业链强催化：AI 芯片研发、人形机器人量产预期以及 FSD 在欧洲市场的推广加速，带动产业链整体情绪。
- 新车密集发布与竞争升级：多款旗舰级 SUV 上市，厂商通过“高配低价”策略或“舱驾融合”等架构重构尝试打破传统豪华品牌格局。
关键变化与分歧：
- 智能化架构演进：吉利发布舱驾融合超级智能体，标志着智能汽车从“功能叠加”向“物理 AI 主导”的代际跃迁。
- 行业标准补齐：首个 L2 级辅助驾驶强制国标报批稿完成编制，旨在填补行业安全基线空白。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注华为链合作车企（江淮汽车、长安汽车、上汽集团）、出口表现优异的整车龙头（比亚迪、长城汽车）、商用车重点企业（宇通客车、中国重汽、潍柴动力）以及智能驾驶与机器人零部件龙头（拓普集团、德赛西威、福耀玻璃等）。
- 核心风险：生产、消费及盈利不及预期。