📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为电子行业周报，重点分析了AI算力需求爆发、端侧AI硬件创新以及全球半导体设备市场的增长趋势，维持行业“推荐”评级。
行业主线：
- AI算力需求驱动：Meta与博通的合作伙伴关系推动AI芯片发展，预计将带动服务器、AI芯片、光芯片、存储及PCB板等环节价值量大幅提升。
- 端侧AI与消费电子升级：3D打印在消费电子领域加速渗透；Deepseek等模型降低推理成本有望推动AI应用繁荣，耳机、眼镜及iPhone有望迎来AI驱动的换机周期。
- 半导体设备与存储复苏：SEMI预计2025年全球半导体制造设备销售额达1351亿美元，创历史新高。国产设备先进工艺突破是自主可控主线，同时存储价格触底回升。
关键变化与分歧：
- 存储产品结构调整：三星电子暂停部分低功耗移动DRAM（LPDDR4/4X）订单接收并计划停产，显示产业重心向高规格产品转移。
- 光通信景气度提升：AI数据中心需求驱动800G/1.6T光模块高增长，CPO、NPO等新技术有望进一步打开成长空间。
受益方向与风险：
- 受益方向：高速PCB、AI芯片设计、国产半导体设备、先进封装及端侧AI硬件供应商。
- 核心风险：行业景气度下滑，行业制造管理成本上升。