📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了 2026 年 4 月起取消甲醇出口退税政策对行业的影响。报告认为，由于我国甲醇出口量整体较低，传统煤制甲醇受影响较弱，但高度依赖海外航运业需求的绿色甲醇将受到显著影响，这将促使行业重心转向国内应用场景的拓展与生产成本的降低。
行业主线：
- 政策导向转变：出口退税的取消将引导绿色甲醇产品由海外转向国内销售。
- 产能快速扩张：国内绿色甲醇规划项目数量已超 200 个，公开规划产能达 4200 万吨/年，行业进入扩张期。
关键变化与分歧：
- 成本压力显著：绿色甲醇生产成本（>4000 元/吨）远高于传统煤制甲醇（1800-2700 元/吨），经济性是规模化应用的核心障碍。
- 消纳场景局限：目前需求主靠海外政策支撑，国内下游消费仍以化工领域为主，燃料领域占比低，亟需拓展国内应用场景。
- 政策红利释放：绿色燃料被写入政府工作报告，国家低碳转型基金的设立将为行业提供支撑。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备规模化降本能力、能快速切入国内新能源燃料应用场景的相关企业。
- 核心风险：宏观经济下行导致需求放缓、产业政策调整、海外需求波动以及电力和原料价格波动。