思维列控 2025 年年度业绩说明会纪要

摘要： 思维列控举行 2025 年年度业绩说明会，回顾了公司在列车运行控制、铁路安全防护及高铁运行监测三大核心业务的经营情况。公司通过降本增效实现业绩再创新高，并维持高分红政策以回报投资者。

核心观点/结论：
公司在轨道交通行车安全领域占据核心地位，其列控系统、6A系统、CMB系统及高铁DMS/US/GRU系统均为行业标准配置。其中列控系统市场占有率超过 48%，公司凭借技术积累和高比例研发投入（年均营收 10% 以上）保持竞争优势。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年实现营业收入 15.2 亿元（同比增长 0.29%），规模净利润 5.56 亿元（同比增长 1.42%），净利润率达 36.6%，创历史新高。
2. 业务结构：列控系统营收 7.79 亿元（占比 52%）；铁路安防系统营收 3.63 亿元（占比 24%）；高铁运行监测业务营收 3.42 亿元（占比 23%）。
3. 财务状况与回报：资产负债率低至 9.2%，无有息负债；2025 年累计分红 10.01 亿元，分红比例极高。

催化剂与风险：
2026 年公司将重点推进提质增效、AI 赋能及科技自立自强。后续关注点在于铁路数字化应用及新产品的产业化推广进度。