📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为汽车行业周报，核心关注人形机器人板块的催化机会（如特斯拉 Optimus V3 发布）以及北京车展期间新车密集上市对整车消费的提振作用。
行业主线：
- 人形机器人催化：看好机器人板块持续性行情，预期 Optimus V3 发布将带来板块性贝塔机会，建议优先布局 T 链确定性标的及具备先发优势的本体厂商。
- 车展消费提振：4月新车密集供给（尤其是高端大三排 SUV），有望激活终端换购需求，聚焦高端 SUV 及智能化主线。
关键变化与分歧：
- 技术突破：荣耀“闪电”机器人在半马夺冠，验证了高扭矩模组与液冷散热装置的极限性能。
- 数据承压：4月1-12日全国乘用车零售和批发同比分别下降 20% 和 29%，显示短期市场需求仍有压力。
- 成本端波动：本周橡胶、塑料价格降低，而铜、铝价格波动较大。
受益方向与风险：
- 受益方向：人形机器人关节总成、丝杠、灵巧手、电机、减速器、传感器及轻量化零部件供应商。
- 核心风险：汽车产业生产和需求不及预期、人形机器人进展不及预期、大宗商品涨价超预期。