📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议为招商证券“月末点击一小时”月度金股电话会议，重点分析 2026 年 4 月的 A 股宏观环境，并由各行业首席推荐四月金股标的，覆盖电子、传媒、金属、化工、汽车、通信及机械等多个领域。
核心观点：
4 月 A 股预计以震荡为主，核心变量为地缘冲突（美以战争）的边际变化及国内 3 月经济数据（信贷、新开工投资额）。在风险释放后，重点关注资源股（全球资源争夺与美元贬值逻辑）、新能源链（高油价与“十五规划”项目落地）及 AI 链（最高景气度方向）。
论据支撑：
- 宏观逻辑：地缘冲突若缓和，A 股或现低点并震荡上行；国内经济数据若印证回暖，将驱动指数上行。
- 重点标的分析：
- 科技/通信：生益科技（受益 AI PCB/CCL 放量及新客户导入）、大族激光（受益 AI 端侧硬件创新与 PCB 机械钻机需求）、中际旭创（1.6T 光模块放量及 CPO/NPO 技术延续）。
- 传媒：世纪华通（游戏出海增长曲线明确，估值处于历史低位）。
- 资源/材料：紫金矿业（金铜价格趋势向上，估值见底）、天赐材料（六氟磷酸锂供需迎来拐点，资源一体化成本优势显著）。
- 汽车/机械：江淮汽车（高端 MPV 及 S800 车型催化，基本面强劲）、中国动力（船舶上行周期带动主业修复，且具备北美电力缺口相关潜力）。
局限性/风险：
地缘冲突升级导致全球风险偏好下降；国内经济数据改善不及预期；消费电子需求受存储涨价短期抑制。