📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为电力行业周报，重点分析了广东省现货电价的超预期上涨及其背后的供需逻辑，并详细解读了全国21个省市出台的“十五五”电力规划中关于新能源规模扩张与消纳能力建设的部署。
行业主线：
- 电力现货价格波动：广东4月现货电价大幅上涨，主因是用电需求快速恢复、气温上升导致空调负荷提前启动，以及天然气发电成本上升和煤电检修导致供应短期偏弱。
- “十五五”规划导向：21地规划强调新能源规模扩张与消纳能力建设并重。资源富集区侧重基地化开发与外送，负荷中心则注重系统调节能力与绿电配置。
关键变化与分歧：
- 调节资源价值凸显：现货价格的大幅波动暴露了系统高峰时段调节能力不足，使得煤电灵活性改造、储能等调节性资源的价值进一步凸显。
- 消纳模式创新：各地在推动绿电直连、增量配电网、算电协同等新模式，旨在提升新能源的消纳率。
受益方向与风险：
- 受益方向：关注算电协同相关标的、红利化火电企业、火电灵活性改造龙头、优质风光资产以及具备市场化优势的水电与核电企业。
- 核心风险：燃料原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场或绿证交易政策不及预期。