基础化工行业周报：霍尔木兹海峡开放与AI产业链业绩跟踪

摘要： 本报告为基础化工行业周报，重点分析了地缘政治（霍尔木兹海峡开放）对原油成本端的潜在影响，并跟踪了AI产业链的业绩验证情况及基础化工各细分产品的价格走势。

行业主线：

1. 地缘政治影响原油端：关注霍尔木兹海峡开放对原油冲击的弱化，基础化工板块有望回归中长期向上通道。
2. AI驱动材料需求：AI产业链处于加速兑现通道，算力需求暴增提升了AI基建及相关科技材料的确定性。

关键变化与分歧：

1. 产品价格分化：液氯、合成氨、工业级碳酸锂价格上涨明显；而国内汽油、三聚氰胺、醋酸酐则出现较大幅度下跌。
2. 细分领域格局：钛白粉因硫酸紧缺倒逼减产，市场高位坚挺；聚氨酯（MDI/TDI）及PA66则受需求疲软和成本松动影响，价格重心下移。
3. 供需矛盾：农药市场（尤其是菊酯类）受成本支撑和春耕需求影响整体普涨。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备海外产能布局的化工龙头企业，以及AI产业链相关的科技材料供应商。
2. 核心风险：国内外需求下滑、原油价格剧烈波动、国际贸易政策变动影响产业布局。