📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告聚焦具身智能与人形机器人产业，指出 2026 年是行业从 0 到 1 兑现的关键节点。目前产业正从政策引导阶段迈向规模化商用、生态化构建与全球化定标的成熟期，整体呈现出技术路径收敛与商业化场景加速落地的特征。
行业主线：
- 商业化进程提速：具身智能在 3C 精密制造、物流仓储、消费端市场等场景实现实质性突破，部分本体公司已完成首批客户交付或开启 C 端销售。
- 生态与标准构建：我国在国际标准化组织立项具身智能首项国际标准，且产业园区、峰会及开源工程底座密集落地，全产业链生态闭环加速成型。
- 供应链趋势：特斯拉链硬件供应链趋于收敛，国产链头部本体出货量有望从数千台跨越至数万台。
关键变化与分歧：
- 资本热度高涨：具身智能本体及核心零部件（如六维力传感器、灵巧手）领域出现多笔亿元级以上大额融资，资本端对产业化潜力的认同度提升。
- 技术迭代方向：市场关注点正转向电驱动新技术（谐波磁场电机、GaN）、高自由度灵巧手及高性能新材料（PEEK）等核心环节。
受益方向与风险：
- 受益方向：特斯拉链确定性供应商、新技术迭代相关企业、国内本体供应链及具备长期优质格局的标的。
- 核心风险：行业竞争加剧；人形机器人软硬件技术突破及降本进度不及预期。