商业航天与锂电设备投资机会交流纪要

摘要： 本次会议重点分析了商业航天和锂电设备（固态电池方向）两个赛道的逻辑。商业航天方面，聚焦于火箭密集发射期、可回收技术突破及 SpaceX IPO 带来的全球关注度；锂电设备方面，强调业绩增速回升、招标催化及固态电池相关设备在低估值下的安全边际。

行业主线：

1. 商业航天：行业进入密集发射期，可回收火箭（如利箭一号）的成功增强了产业信心。SpaceX 的潜在 IPO 将极大提升市场对低轨卫星及太空光伏（通胀链）的关注。
2. 锂电设备：受益于去年订单高增长，今年设备公司收入与业绩有望维持高位。短期催化点在于春节后设备的招标开票。

关键变化与分歧：

1. 驱动模式转换：商业航天正从纯主题操作转向“基本面（技术突破、订单兑现）+主题”双轮驱动。
2. 业绩分化：锂电设备公司将出现明显分化，中标情况将直接决定股价表现。

受益方向与风险：

1. 受益方向：可回收火箭技术、3D打印、卫星载荷与芯片、太空光伏相关设备（如迈威股份）。
2. 核心风险：火箭发射失败风险、监管政策收紧、设备招标不及预期。