📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次分析指出 2026 年一季度 A 股市场具备强支撑。短期成交量突破 3 万亿触发尾随资金入场，长期有大规模定期存款到期有望流入，叠加海外扰动在 4 月前相对降低，整体环境有利于市场发挥。
核心观点：
- 资金面强力支撑：短期融资资金跑步入场，且 2026 年预计有 30 多万亿规模的到期存款资金池可能流入证券市场。
- 科技赛道重心转移：前沿概念（如脑机接口、核聚变）估值已高，建议关注实际落地量产的赛道，包括智能驾驶、人形机器人、消费电子及香港科技平台。
- 电网设备受益 AI：人工智能数据中心算力升级驱动电网需求，尽管光伏出口退税政策调整带来压力，但对电网设备联动性较小。
- 消费板块修复：CPI/PPI 数据显示通胀转暖，结合春节假期，预期一季度将出现修复性行情。
论据支撑：
- 量能信号：沪深两市成交量突破 3.1 万亿，融资余额快速增长。
- 外部环境：美国撤回限制中国无人机出口提案，预计在 4 月中美元首会谈前将保持政策克制。
- 宏观数据：12 月 CPI 和 PPI 环比均增长 0.2%，证明消费市场出现回暖迹象。
局限性/风险：
- 4 月中美会谈后市场不确定性可能增加。
- 光伏及电池产品出口退税降低将对相关龙头的利润造成一定压力。