📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为机械行业周报，系统分析了光模块设备、AIDC、PCB设备、工程机械、船舶及人形机器人等多个子行业的景气度、技术演进及投资机会。
行业主线：
- 光模块设备：受益于800G/1.6T迭代及CPO技术演进，国产替代加速，高精度耦合与贴片设备需求提升。
- AIDC与出海：北美及全球电力缺口驱动燃机、天然气发电机组需求高增，中国装备（零部件及主机）出海迎来价值重估。
- PCB与机器人：AI PCB扩产带动设备量价齐升；人形机器人产业化趋势明确，关注核心零部件量产落地。
- 工程机械与船舶：国内周期回升且海外景气延续；船舶订单由集装箱船转向油轮，行业处于长周期向上趋势。
关键变化与分歧：
- 工艺精度升级：超高速光模块要求耦合精度达0.05μm级，国产头部厂商市场份额提升。
- 能源模式转变：巴西等国形成“气电+数据中心”模式，海外主机厂订单持续超预期。
- 船舶需求切换：油运高景气助推油轮新签订单大幅释放，接力集装箱船成为增长点。
受益方向与风险：
- 受益方向：高精度光耦合/贴片设备、燃机产业链出海企业、AI PCB设备龙头、船舶动力及核心造船厂、人形机器人核心零部件供应商。
- 核心风险：行业复苏不及预期、海外贸易摩擦加剧影响出海、新技术产业化进度不及预期。