📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为石油加工行业原油月报，重点分析全球原油价格走势，并详细对比 IEA、EIA 和 OPEC 对 2026-2027 年全球原油库存、供给及需求的预测变动情况。
核心数据变化：
- 库存预测上调：三大机构对 2026 年全球原油库存变化的预测均值由 2026 年 2 月预测的 -222.15 万桶/日调整为 +7.42 万桶/日，显示库存预期明显回升。
- 供需预测：2026 年全球原油供给预测在 10428-10721 万桶/日区间；需求预测在 10456-10650 万桶/日区间。
- 价格走势：近一个月布伦特、WTI 及俄罗斯 ESPO 原油价格均呈下跌趋势，但年初至今涨幅依然显著。
- 区域表现：非 OECD 国家（尤其是中国）仍是全球原油需求增长的主力，而 OECD 国家需求仍低于 2019 年疫情前水平。
边际解读/市场影响：
三大机构对 2026 年库存预期的调整反映了市场对供需平衡关系的重新评估。中国原油需求在化工用油（如石脑油）方面表现出较强的恢复潜力，是带动全球需求增长的关键。
后续关注与风险：
重点关注中东地缘政治对油价的干扰、美国对委内瑞拉制裁的变动、OPEC+ 供应计划的修改以及宏观经济增速下滑导致的需求端不振风险。