📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议重点讨论了纳科诺尔 2025 年的业绩表现、锂电市场需求、海外市场扩张战略以及在固态电池设备领域的研发进展。公司旨在通过技术创新和市场拓展，将 2026 年作为业绩增长的新起点。
核心观点/结论：
- 增长驱动力明确：公司计划通过深化与头部企业合作、加速固态电池设备研发、拓展储能与 3C 领域以及深耕海外市场来驱动 2026 年的业绩增长。
- 固态电池布局领先：通过与欧阳明高院士工作站合作，公司在干法电极、硫化物生产测试等固态电池关键设备领域进行了深度研发，旨在解决行业“卡脖子”问题。
经营与财务要点：
- 业绩回顾：2025 年度销售收入 9.7 亿元，净利润 6500 万元，受行业环境影响有所下降。目前在手订单维持在 20 亿元左右的滚动状态。
- 业务结构：主营为智能辊压设备（2025 年收入 7.8 亿元）及后市场服务。动力电池为主要收入源，储能电池占比超过 30%。
- 海外市场：海外业务毛利率较高（目标 40% 以上），重点布局东南亚、欧洲、北美及日韩，预计 2026 年出口额将超过去年。
- 新领域拓展：在钠离子电池、高分子碳纤维制氢设备以及商业航天领域已有布局，预计 2026 年航天领域收入约为 1 亿元。
催化剂与风险：
- 催化剂：2027 年固态电池“元年”的到来、干法电极等新设备的量产验证、海外订单的验收节点以及军方航天设备认证结果。
- 风险：锂电行业扩产节奏波动、固态电池技术路线不确定导致价值量难以评估、海外交付与认证风险。