📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次路演由摩根士丹利 Sanjit Singh 主持，探讨托管智能体（Hosted Agents）编排产品如何通过降低部署复杂度，驱动基础设施软件需求的增长。核心观点认为，智能体比人类用户更频繁地访问数据、API 和外部工具，将显著提升平台活动量，从而利好 CDN、数据平台及可观测性软件。
行业主线：
- 基础设施软件需求增长：托管智能体将驱动 CDN 流量增加、数据平台 SQL 查询量激增以及可观测性监控范围的扩张。
- 用例差异化：边缘计算（如 Akamai 推理云）专注于秒级轻量推理，而托管智能体平台针对长时运行任务，两者互补而非替代。
关键变化与分歧：
- 边缘计算风险误判：市场担忧 AI 实验室方案侵蚀 Cloudflare 和 Akamai 的份额，但分析师认为托管平台可能利用边缘网络卸载工作负载以优化成本。
- 数据平台价值重塑：智能体连接企业数据将通过 MCP 服务器驱动更多查询，将数据平台从单纯的存储升级为可货币化的计算收入来源。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备边缘基础设施能力的 CDN 厂商、核心企业级数据平台以及能够快速向“智能体优先”演进的可观测性公司。
- 核心风险：可观测性平台若无法在用户界面和产品形态上完成智能体化演进，可能面临增长压力。