📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对锂电产业链进行综合跟踪，指出多数锂电企业2026年Q1业绩有望同比显著增长，同时关注工信部等四部门引导行业“反内卷”，规范价格竞争。
行业主线：
- 业绩回升与竞争治理：多数企业Q1业绩预告向好，行业层面通过产能预警调控和治理非理性竞争，旨在深化“反内卷”。
- 技术演进：固态电池产业化加速，德国大众发布全固态电池车型 ID.7，国内厂商在机器人、电摩等细分场景推进落地。
- 市场需求分化：国内新能源车销量环比大幅回升，出口增长强劲；欧洲市场需求稳健，而美国市场表现相对低迷。
关键变化与分歧：
- 原材料价格边际上行：碳酸锂价格近期震荡上行，带动电芯报价微涨，成本传导时滞影响短期毛利。
- 全球装车量波动：全球动力电池装车量呈现短期环比下滑，但长期需求展望依然乐观，预计 2026-2027 年将保持增长。
受益方向与风险：
- 受益方向：估值较低的行业领先企业、固态/钠电池布局领先公司、低空经济与机器人产业链相关标的及充电桩领先厂商。
- 核心风险：电动车销量不及预期、行业竞争进一步加剧、原材料价格大幅波动及政策变动风险。