📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告深度分析了全球电动车与储能行业的产销趋势及锂电产业链供需格局。预计 2026 年全球电动车销量上修至 2330 万辆，动力电池需求维持 20%+ 增长；储能需求持续强劲，维持 2026 年全球需求 1000GWh+ 的预期。总体锂电需求增长超预期，供需格局大幅好转。
行业主线：
- 量价齐升可期：动力与储能需求双旺，电池龙头议价能力增强，隔膜、电解液等材料环节开启新一轮议价，产能利用率预计在 2026-2027 年明显改善。
- 技术迭代加速：钠离子电池迎来 2026 商业化元年；固态电池进入关键期，预计 2026 年实现 Pack 端突破及样车路试，2027 年小规模量产。
关键变化与分歧：
- 单车带电量提升：国内单车带电量提升超预期，有效对冲车销量增速下滑，提升电池总需求。
- 供需拐点明确：材料厂商扩产谨慎，随着需求回升，隔膜、负极等环节在 2026 年将迎来供需拐点，行业盈利水平有望从底部反弹。
受益方向与风险：
- 受益方向：格局稳定且盈利能力的龙头电池企业（如宁德时代、亿纬锂能）；具备涨价弹性和技术壁垒的材料龙头（如佛塑科技、富临精工、恩捷股份、天赐材料等）；以及资源端龙头。
- 核心风险：价格竞争超预期、原材料价格波动、全球投资增速下滑。