HALO 资产概念及 A 股确定性机会分析交流纪要

摘要： 本次直播由天虹基金金经理主讲，重点探讨“HALO 资产”（重资产、低淘汰率资产）在 AI 浪潮下的投资逻辑，分析了算力基础设施与电力配套的协同关系，并对通信设备、电网设备、新能源等板块的投资机会进行研判。

核心观点：
当前投资进入科技变革定价重构与政策落地交汇期，核心机会在于提供 AI 产业基础设施的“HALO 资产”。此类资产具有重资产属性和低淘汰率，在 AI 持续发展的背景下具备高竞争壁垒和长期收益。

论据支撑：

1. 算力基建：AI 产业从模型迭代转向工业化应用，驱动算力基础设施大规模建设。光模块领域 1.6T 产品放量，头部企业（如中际旭创、新易盛）订单能见度高，具备全球竞争力。
2. 电力协同：算力扩张导致电力短缺，形成“算电协同”逻辑。关注特高压、配电网升级以及具备战略资源属性的绿电（水电、核电）及火电的调峰价值。
3. 新能源修复：锂电与储能受益于 AI 数据中心配套及海外需求爆发；光伏处于产能出清末期，关注反内卷政策驱动的困境反转。

局限性/风险：

1. 部分板块（如消费、农业）起涨点尚未确认，投资需谨慎。
2. 光伏行业仍面临产能过剩压力及海外贸易约束风险。
3. 市场情绪波动可能导致短期股价与基本面脱节。