全球服务器市场研究：AI服务器机架级占比提升及2028年预测

摘要： 本报告更新了全球服务器市场的总量规模（TAM）预测，重点上调了 AI 服务器的增长预期，并首次引入 2028 年的预测数据。报告强调 AI 服务器正向机架级（Rack-level）形态演进，以实现更强的高速互连和设计紧凑度。

行业主线：

1. AI 服务器形态演进：机架级 AI 服务器（如 Nvidia GB200/GB300 及 AMD Helios 系列）出货量将显著提升，预计 2026-2028 年出货量分别达到 50k、90k 和 136k 机架。
2. ASIC 渗透率加速：预计 ASIC AI 芯片在 AI 芯片中的占比将从 2026 年的 43% 提升至 2028 年的 55%。
3. 需求驱动力：全球领先的美国及中国云服务提供商（CSP）的资本开支持续增长，支撑 AI 基础设施周期延续至 2028 年。

关键变化与分歧：

1. 规模上调：由于对机架级和基板 AI 服务器的乐观预期，上调了 AI 芯片的总需求预测（2026-2028 年分别为 17m、22m、28m 片）。
2. 产品结构分化：高功耗 AI 服务器和推理服务器需求同步增长，其中高功耗服务器由 500 TFlops 以上的芯片驱动。

受益方向与风险：

1. 受益方向：重点关注 ODM 厂商（纬颖、鸿海/工业富联）、液冷方案（奇鋐、双鸿）、光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信）以及代工龙头（台积电）。
2. 核心风险：云服务提供商（CSP）资本开支不及预期、AI 应用端落地节奏放缓、供应链交付压力。