科学仪器行业点评：高速光模块放量，看好核心环节测试仪器

摘要： 本报告分析了 AI 算力需求驱动下，高速光模块（800G/1.6T）迭代放量对科学仪器（尤其是电子测量仪器）行业的催化作用，认为国产厂商正迎来增量市场与国产化双重机遇。

行业主线：

1. 需求驱动：AI 大模型推动数据中心网络架构重构，光模块迭代周期由 3-4 年缩短至 2 年，800G/1.6T 产品的商业化放量带动测试仪器向高速率、大带宽方向升级。
2. 市场空间：预计 2029 年全球和中国光通信测试仪器市场规模将分别达到 20.2 亿美元和 65.9 亿元，较 2024 年实现翻倍。

关键变化与分歧：

1. 国产替代加速：国产品牌电测仪器市场份额从 2020 年的 8.4% 提升至 2024 年的 16.8%，厂商通过自研高端产品和外延并购逐步弥补与海外龙头（如 Keysight 等）在高带宽、高频率产品上的差距。

受益方向与风险：

1. 受益方向：重点关注具备高端自研能力及光通信产业链覆盖能力的国产仪器厂商，如联讯仪器、普源精电、鼎阳科技等，以及通过收购切入相关领域的华盛昌、优利德。
2. 核心风险：政策变化、技术迭代不及预期、下游资本开支不足以及市场竞争加剧。