晓鸣股份 2025 年报及 2026 一季报业绩交流纪要

摘要： 本次会议由晓鸣股份董事郭总出席，重点回顾了公司 2025 年的业绩表现、2026 年一季度的经营情况以及未来的产能规划与战略布局。

核心观点/结论：
2025 年公司业绩突出，营收首次突破 10 亿（达 12 亿），同比增长 25.8%，净利润同比增长 89%。尽管 2026 年一季度受行业周期性及单价不景气影响出现亏损，但公司整体维持增长趋势。公司设定了“十五五”期间实现 3.5 亿只雏鸡养殖能力的战略目标。

经营与财务要点：

1. 产能与成本：目前具备 3.5 亿只养殖和 3 亿只孵化能力，计划在明年上半年补齐孵化产能缺口。成本控制方面，通过规模化量上量、优化技术方案减少无效免疫和药品投入，以及推行集中采购来降低营业成本。
2. 数字化转型：2026 年被定义为“数字化元年”，公司推翻原固定模式系统，采用低代码平台开发生产系统，旨在通过数字化手段提供营养一体化解决方案并强化客户服务。
3. 业务多元化：积极延伸下游食品端，发展非笼养鸡蛋、碳中和鸡蛋及预制菜（如火锅鸡等），通过 OEM 代工模式将低附加值的副产品（如淘汰老母鸡）转化为高附加值产品。
4. 市场竞争：在雏鸡苗市场中，公司通过提升品质和成本控制增强竞争力，目前生产率已提升至 25%。

催化剂与风险：

1. 催化剂：下半年补栏需求回升、数字化示范农场投产、食品业务占比提升以及海外业务的潜在布局。
2. 风险：禽流感疫情对引种及生产的影响、地缘政治对进口种鸡的影响、行业深度调整导致的单价波动及落后产能出清节奏。