人福医药 2025 年度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为人福医药 2025 年度业绩说明会，由公司财务负责人杜文涛介绍了年度经营业绩、治理结构优化（正式成为招商局集团旗下企业）以及未来的研发创新与国际化战略布局。

核心观点/结论：
公司目前已全面融入招商局集团战略布局，迈入央企赋能高质量发展阶段。未来将定位为细分市场领导者和医药创新赶超者，围绕“稳融创拓”方针，打造国际一流生命科技企业。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年实现营业收入 239.62 亿元（同比减少 5.79%，主因主动优化业务结构并剥离非核心资产）；归母净利润 18.55 亿元（同比增长 39.53%），扣非净利润 17.62 亿元（同比增长 54.75%），核心盈利能力显著增强。
2. 业务布局：医药工业板块聚焦优势领域，宜昌人福、葛店人福等子公司协同发展；医药商业板块推动体制变革并优化资产结构；国际业务稳步拓展美国、欧洲及非收市场。
3. 研发创新：2025 年研发投入 16.76 亿元（同比增长 2.84%），在研一类、二类创新药 60 余项，覆盖麻醉、呼吸、自身免疫、肿瘤等领域。
4. 财务管理与分红：资产负债率降至 40.1%，财务费用明显下降；拟每 10 股派发现金红利 4.80 元（含税），分红占当年归母净利润的 42.23%。

催化剂与风险：
公司面临医药行业政策调整、市场竞争加剧等外部环境挑战。