📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本周报聚焦大制造中观策略，重点分析机械设备行业在 AI 引领下的成长机会及反内卷周期反转，深入探讨锂电设备行业的周期位置及固态电池带来的增量空间，并对新时达的具身智能机器人进展进行点评。
行业主线：
- 机械设备整体趋势：期待 2026 年开门红，科技成长方向持续聚焦于具身智能、商业航天、可控核聚变等领域。
- 锂电设备周期反转：行业已越过拐点，在储能、海外动力电池及固态电池需求驱动下，预计实现业绩与估值的“戴维斯双击”。
关键变化与分歧：
- 固态电池产业化：预计 2025H2-2026 年为产业拐点，将为锂电设备带来显著增量，特别是干法混料、涂布设备（前段）、叠片设备（中段）及封装检测设备（后段）。
- 具身智能落地：新时达发布工规级具身智能机器人，标志着人形机器人正从场景验证加速迈向量产阶段。
受益方向与风险：
- 受益方向：锂电设备龙头（先导智能、杭可科技、利元亨）及固态电池关键设备供应商（纳科诺尔、德龙激光等）；具备工业场景落地能力的人形机器人厂商。
- 核心风险：地缘政治不确定性加强、原材料价格波动、下游需求不及预期。