机械设备行业大制造中观策略周报：AI引领成长与反内卷周期反转

摘要： 本报告为浙商证券关于大制造领域的中观策略周报，核心观点认为 2026 年 AI 将引领成长，行业正处于反内卷周期反转阶段。报告重点分析了锂电设备行业在储能、海外动力电池及固态电池驱动下的增长机会，并对新时达在具身智能机器人领域的量产进展进行了深度点评。

行业主线：

1. 锂电设备周期反转：行业已越过拐点，实现“戴维斯双击”，储能与海外动力锂电将提供持续增长动能，预计 2027 年相关设备市场规模达 1616 亿元。
2. 固态电池产业化：量产落地节点在 2025H2-2026 年，将为锂电设备带来显著增量市场空间。

关键变化与分歧：

1. 工艺路线升级：固态电池制造将由湿法转向干法混料与涂布，且叠片工艺将替代传统卷绕，带动设备需求升级。
2. 具身智能量产：工业级具身智能机器人正从场景验证加速迈向量产，特别是依托海尔工业场景的赋能将加速产品落地。

受益方向与风险：

1. 受益方向：锂电设备龙头（先导智能、杭可科技等）、固态电池核心设备商（纳科诺尔等）及具身智能机器人厂商（新时达）。
2. 核心风险：地缘政治不确定性、原材料价格波动、下游需求不及预期。