📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次直播主要分析了当前 A 股市场的走势及多个热门板块的投资逻辑，重点探讨了工业有色、半导体材料设备、商业航天和脑机接口的投资机会，并就资产配置与风险管理提供了建议。
核心观点：
- 市场整体判断：市场处于极强的连阳态势，尽管监管层通过非银板块（如中信证券）进行节奏控盘，但整体上行趋势未变。
- 重点赛道看好：确定性排序为工业有色 > 半导体材料设备 > 商业航天 > 脑机接口。
- 宏观环境：CPI 同比上行且 PPI 降幅收窄，认为市场有望走出通缩螺旋，进入盈利驱动的制造业大年。
论据支撑：
- 工业有色：金铜比处于历史高位，在金价难以下跌的情况下，铜价具有强烈的上涨补涨需求；同时 AI 及第四次工业革命对铜等工业金属有刚性需求。
- 半导体材料设备：受益于官方对“自主可控”的表态及国家大基金项目的持续投入，突破空间大。
- 商业航天：长期逻辑在于国家政策支持、军用民用化转型以及中美太空博弈，且国内在卫星数量和可回收火箭方面有较大追赶空间。
- 脑机接口：属于高想象力的泛概念，涵盖神经科学、集成电路及医疗软件，将成为上半年的热议话题。
局限性/风险：
- 情绪过热：商业航天等板块近期脉冲式上涨，短期可能触及情绪顶点，存在阶段性回调风险。
- 监管干预：非银板块作为“指挥棒”，其波动反映了监管层对市场节奏的控制意图。