2026年一季度基金投顾投端跟踪报告

摘要： 本报告对2026年一季度基金投顾组合的业绩、持仓及调仓情况进行了深度跟踪。整体呈现出平衡型与稳健型组合增配债基以防御，而权益端则向均衡风格、量化策略及特定主题（如自由现金流）偏移的特征。

核心观点：

1. 配置策略趋向稳健：稳健型和平衡型投顾组合在股债中枢及多元型配置中均表现出减持股票/QDII基金、增配债券基金的趋势，整体防御属性增强。
2. 权益端风格切换：主动权益基金的增持重点转向均衡风格、周期主题及成长风格；量化策略（如马芳、姚加红、孔宪政等）及价值风格（尤宏业）受到投顾重点青睐。
3. 多元资产配置需求增加：全球配置型QDII产品以及黄金ETF在季度内获得显著增持，显示出投顾组合在风险分散方面的考量。

论据支撑：

1. 业绩表现：央国企、高端制造及红利赛道组合今年以来收益率表现居前；进取型组合在过去一年收益率中位数跑赢同类型FOF。
2. 调仓数据：一季度股债型和多元型投顾组合分别发生233次和106次调仓。净加仓数量最多的基金涵盖量化多因子、自由现金流策略及煤炭/新能源等行业主题指数基金。
3. 仓位变动：稳健型组合债券基金平均仓位提升0.54pct，平衡型组合债券基金平均仓位提升1.83pct。

局限性/风险：
分析样本可能存在遗漏；历史业绩不代表未来表现；报告涉及的基金产品不构成具体投资建议。