豪鹏科技 2025 年度业绩交流会纪要

摘要： 本次会议为豪鹏科技 2025 年度业绩交流会，重点讨论了公司“AI 端侧电池 + 固态电池”的核心战略，详细披露了 2025 年业绩增长情况，并就 AI 硬件（AIPC、AI 眼镜）、储能业务（尤其是 AIDC 储能）及固态电池技术路径进行了深入探讨。

核心观点/结论：
公司致力于成为 AI 时代能源架构师，采取“稳定基本盘、发力新赛道、培育增长极”的战略。重点通过钢壳叠片工艺、硅负极应用及固态电池研发，适配 AI 端侧硬件对高能量密度和安全性的严苛需求，并利用储能业务作为第二增长曲线。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年实现营业收入 25.9 亿元（同比增长约 15%），归母净利润约 2 亿元（同比增长约 123%），经营活动现金流净额 7.6 亿元。
2. 业务进展：消费类电子业务稳健，年收入超 50 亿元；储能业务爆发，年收入 6.5 亿元（同比增长 252%）且已实现盈利转正，目前产能处于满产状态。
3. 技术与产能：聚焦高电压正极、硅基负极及固态电池技术矩阵；拟通过募投项目建设 3200 万支/年钢壳叠片锂电池产线以应对 AI 眼镜等新需求。

催化剂与风险：

1. 催化剂：AI 眼镜、AIPC 等端侧 AI 硬件渗透率快速提升；AIDC 储能市场需求爆发；固态电池原位固化技术在消费电子端的商业化落地。
2. 风险：原材料价格波动压力；行业低端产品同质化竞争导致的毛利率挤压；AI 硬件量产进度低于预期。