2026年度全球资产配置和国内基金投资策略：重塑预期，回归价值

摘要： 本报告针对 2026 年全球资产配置和国内基金投资策略提出“重塑预期，回归价值”的核心理念，建议投资者重视安全垫积累，采用“核心+机会”的哑铃策略以应对风险与机遇。

核心观点：

1. 资产配置节奏：建议上半年注重安全垫积累，资产优先级为债券 > 商品 > 权益；下半年若 AI 产业经济成效被反复验证，则优先级调整为权益 > 商品 > 债券。
2. 国内权益策略：保持信心并践行价值投资。短期聚焦业绩稳健、估值较低的核心价值及稳健成长风格；中长期关注符合国家战略、高景气度的科技成长股。
3. 其他资产：黄金具备长期配置价值但短期波动风险大；原油面临需求增长不确定与供给过多的双重压力；国内固收应降低收益预期，优化配置结构，关注信用下沉机会。

论据支撑：

1. 海外环境：AI 投资拉动需求使全球经济周期钝化，但需警惕美联储“缩表”导致的流动性紧平衡以及高估值带来的风险。
2. 国内环境：经济进入高质量转型期，传统动能弱化，但高技术产业投资成为主拉动力。政策导向将聚焦“托底稳增长 + 结构提效率”，特别是“十五五”开局的长期能力建设。

局限性/风险：

1. 全球经济硬着陆或金融体系发生系统性危机。
2. AI 等新技术发展遇瓶颈，创新落地困难导致预期差波动。
3. 地缘政治冲突加剧导致能源与供应链短缺。
4. 国内内需提振不及预期，经济修复进度低于预期。