📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次分析探讨了美伊地缘政治紧张局势对全球市场的冲击，认为当前市场波动为“假摔”，随着美国退出意向清晰，资本市场影响将减弱。核心观点认为中国资产在波动中展现出强稳定性，预计4月将迎来转机。
核心观点：
- 市场底部逻辑：认为3月的调整期已过，地缘政治引发的剧烈波动正在减弱，市场正进入“战后阶段”的预期。
- 中国资产稳定性：中国资本市场跌幅低于日韩，且宏观经济数据（3月制造业PMI 50.4）显示制造业核心企业仍在扩张。
- 投资逻辑转移：主张企业应通过高研发投入在国际市场争夺份额（以张雪机车为例），而非在国内陷入价格战，这将带来更高的估值空间。
论据支撑：
- 地缘政治动态：美伊谈判虽有僵局，但特朗普政府可能采取灵活姿态退出，原油价格已出现下挫，美股期货回暖。
- 板块机会：关注有色金属、能源金属等战略资源品的超跌反弹；新能源板块受益于油价上涨驱动的海外订单增长，长线基本面好转。
- 宏观指标：统计局发布的PMI数据出现整体性恢复，验证了制造业的扩张态势。
局限性/风险：
- 地缘政治仍有变数，如以色列可能的突发行动导致美国无法体面退出。
- 市场转机时点虽预期提前，但仍需观察具体订单兑现情况。