📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了在全球能源安全压力及油价中枢上行背景下，海外新能源车渗透率加速提升的趋势，以及中国自主新能源车企和汽车零部件公司在技术、成本和规模优势驱动下的全球化发展机遇。
行业主线：
- 能源安全驱动转型：地缘冲突导致油价上涨，新能源车从替代选项变为保障能源安全的“优先解”，将推动欧美、东南亚及拉美等蓝海市场渗透率提升。
- 自主品牌竞争力凸显：我国新能源车在三电技术、智能化及全产业链布局上具备全球领先优势，有望复刻日系车在石油危机后的出海路径。
- 汽零出海共振：国内零部件公司通过跟随整车出海、替代海外高成本供应商以及切入数据中心液冷、燃气发电设备等“AI+”业务，培育新增长曲线。
关键变化与分歧：
- 海外车企战略收缩：大众、通用、福特等传统巨头因需求不及预期及政策转向，纷纷收缩电动化战略，为中国车企填补市场空白提供了空间。
- 市场分化明显：欧洲市场进入产品驱动阶段，东南亚与拉美市场处于起步期且接受度高，美国市场则受补贴终止及关税影响，增速预计放缓。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备全球竞争力的优质整车企业；能够实现全球化配套且具备海外产能的汽零公司；能切入海外液冷及燃气发电供应链的供应商。
- 核心风险：海外需求低于预期、进口政策及关税变化、全球市场竞争加剧。