📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析国产 AI 产业浪潮及其对算力底座的驱动作用，重点关注“AIDC+网络端+计算端”三大核心赛道。
行业主线：
- 政策驱动算力升级：工信部等部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，通过推动大模型在制造业应用，有望持续拉动国内 AI 算力需求。
- AIDC 需求回暖：阿里巴巴及世纪互联的财报显示资本开支增长及订单斩获，验证了 AIDC 算力需求迎基本面拐点，可作为国产 AI 景气度提升的先行指标。
关键变化与分歧：
- 基础设施渗透加速：AI 驱动云计算基础设施加速渗透，驱动 AIDC 招标回暖。
- 产业链核心环节明确：重点关注 AIDC 机房、液冷供电、网络端及计算端四个维度。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点推荐 AIDC 领域的宝信软件、润泽科技，液冷领域的英维克，网络端的中际旭创、新易盛、中兴通讯，以及计算端的紫光股份等。
- 核心风险：算力芯片放量不及预期、AI 发展不及预期、行业竞争加剧。