📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对 2026 年 4 月中旬 A 股市场进行回顾与展望，认为美伊冲突影响已逐步收敛，市场整体回归“两阶段上涨行情”的中期格局，目前处于第一阶段上涨后的震荡休整波段。
核心观点：
- 宏观风险收敛：美伊冲突已成为市场共识，定价中枢已变化；中期货币政策预期回归中性，重大下行风险概率降低，风险偏好触底回升。
- 风格底确认：本轮“市场底”同步为“风格底”，建议景气科技股“高举高打”，而小盘成长和战略资源将进入“慢启动”阶段。
- 结构性机会：创业板近期一枝独秀，主因是算力与储能景气验证及美股科技股占优的映射，该趋势可能具有持续性。
论据支撑：
- 行情逻辑：震荡休整波段的高弹性机会通常来源于科技产业主线延伸与宏观叙事拓展，板块联动性偏弱，少数板块独立行情为常态。
- 推荐方向：短期重点关注光通信、燃机、储能等科技“重现实”方向；后续关注新能源、新能源汽车和出口链的景气验证机会。
局限性/风险：
海外经济衰退超预期，国内经济复苏不及预期。