📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告重点分析北交所市场的投资机会，认为北证50指数基金产品份额上限的扩容将有效畅通中长期资金入市渠道。当前，2024年至今上市的北交所优质次新股估值处于历史低位（约17%分位），具备较高的性价比，已开启布局窗口期。
核心观点：
- 资金面改善：10家基金公司放宽北证50基金份额上限，有助于优化资金结构，增强市场韧性。
- 次新股性价比凸显：北交所次新股整体市盈率偏低，且在流动性、营收及利润体量上均优于北证A股整体水平。
- 布局方向：建议关注北证50绩优成分股，以及具备高稀缺性、高研发高成长的新质生产力相关优质次新股。
论据支撑：
- 估值折价：北交所与创业板、科创板的估值折价进一步拉大，提供了安全边际。
- 流动性支撑：次新股换手率均值（6.85%）显著高于北证A股整体水平（2.52%）。
- 规模优势：次新股总市值占比近30%，且营收和净利润的均值、中值均优于整体市场。
局限性/风险：
政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。