海外核电行业点评：美国启动空间核电国家计划，能源外溢驱动核能新需求

机构研报 数据与宏观 / 政策分析 申万: 电力设备 中广核矿业 (01164.HK)
🔒
登录解锁完整投研深度报告与行情联动： 免费查阅完整机构研报原件、音频转写、五维画像模型与异动监控
立即登录 / 免费注册 ➔

📰 研报摘要

查看全文 ➔

摘要： 本报告分析了美国发布的《National Initiative for American Space Nuclear Power》对核电行业的驱动作用。该计划标志着太空核电进入国家级工程化推进阶段，旨在解决深空探测、月球基地等太空经济场景下的高功率供电瓶颈，其逻辑与“AI缺电带动核电”相似。

行业主线：

  1. 空间核电国家化推进：美国由 NASA 与战争部协同，制定了 2028 年轨道部署、2030 年月球部署及 2030 年代高功率反应堆部署的时间表。
  2. 需求侧倒逼技术落地：传统太阳能在功率密度和持续性方面存在约束，太空经济对高功率、长周期稳定供电的需求驱动核电成为解决方案。

关键变化与分歧：

  1. 实施路径渐进：采用“低功率验证 $\rightarrow$ 中功率部署 $\rightarrow$ 高功率扩展”的路径，目标是构建可规模化的空间能源系统。
  2. 战略属性强化：空间能源正成为新一代军事能力的重要组成部分，且将逐步成为商业航天空间经济的底层能源系统。

受益方向与风险：

  1. 受益方向：燃料端（HALEU 需求）及全球铀资源（如中广核矿业、UUUU、UEC、CCJ）；小型化、模块化先进反应堆技术（如 Oklo、NuScale Power）。
  2. 核心风险：技术推进、政策预算及商业化落地进度不及预期。