OSL 集团完成对 Banxa 战略收购动态研究报告

摘要： 本报告点评 OSL 集团完成对全球 Web3 支付服务供应商 Banxa 的战略收购，认为此举将通过强化合规支付壁垒，构建“交易+支付+出入金”一站式服务能力，驱动全球业务扩张并提升营收规模。

核心观点/结论：

1. 强化牌照壁垒：通过收购 Banxa，OSL 集团将获得美国、加拿大、欧盟、英国与澳大利亚等地的 40 多张交易与支付牌照，极大增强全球出入金通道能力。
2. 业务协同增效：Banxa 的 B2B 支付解决方案与 OSL 的数字资产交易、稳定币业务形成互补，规模效应有望摊薄合规、研发及运营成本。
3. 投资评级：维持“增持”评级。

经营与财务要点：

1. 收入增长潜力：Banxa 2025 年上半年营收为 5393 万港元，将显著提升 OSL 的支付业务收入。
2. 盈利预测：预测 2025-2027 年营业收入分别为 5.14 亿、8.73 亿、11.72 亿港元，同比增速分别为 37.12%、69.91%、34.29%。

催化剂与风险：

1. 核心风险：交易量不及预期、并购和牌照申请速度不及预期、客户拓展不足、不利监管政策及地缘政治风险。