echo 发布时间：2026-11-10 会议纪要 · 行业研究 / 行业交流纪要 申万: 医疗研发外包 浙商证券医药生物 2027 年度投资策略电话会议纪要 🎯 核心要点 5 条 01 经营变化 强利多影响高价值信息 2025年中国潜在交易对价超10亿美元的创新药重磅交易数量和金额占全球比重均超过30%，2026年上半年金额占比进一步提升至60%以上，单笔交易首付款均值提升至8,500万美元，总交易均值突破10亿美元。 查看全部要点 ➔ 🔒 登录即可免费查阅数十万份机构研报与深度拆解： 免费查阅研报原件 PDF、边际变化提取、五维画像模型与音频纪要 免费注册 / 登录 ➔ 📰 研报摘要 免费查看全文 ➔ 本次会议为浙商证券研究所医药生物团队举办的 2027 年度投资策略交流会，核心主题为“再平衡启新程”。会议复盘了 2019-2021 年医药牛市与当前行业的基本面、估值及筹码结构，系统阐述了创新药、CXO、生命科学上游、医疗器械及连锁药店等细分赛道的投资逻辑。核心观点认为医药板块有望迎来新一轮牛市：CXO 订单超预期且资本开支再加速，2027 年面临业绩与估值共振；创新药迎来美元化兑现大周期，海外 BD 授权及商业化放量打开成长空间；医疗器械利空政策逐步落地，海外收入占比提升带动盈利修复；连锁药店内生与外延并购持续向好，龙头集中度有望进一步提升。
01 经营变化 强利多影响高价值信息 2025年中国潜在交易对价超10亿美元的创新药重磅交易数量和金额占全球比重均超过30%，2026年上半年金额占比进一步提升至60%以上，单笔交易首付款均值提升至8,500万美元，总交易均值突破10亿美元。