医美行业 2027 投资策略电话会纪要

本次会议围绕医美行业 2027 年投资策略及重点公司进展展开深入交流。会议指出，当前医美终端市场虽增速有所放缓，但仍具备较好成长性，机构数量结构优化且向头部集中；上游供给快速增加、注册证进入密集获批期，行业竞争加剧，促使上游厂商加速开放生态并由单品逻辑转向产品矩阵与平台化运营。同时，上游议价能力有所减弱，而下游龙头（如朗姿医美）毛利率显著提升。会议逐一分析了玻尿酸、肉毒素、再生材料、胶原蛋白和水光针等细分赛道的最新动态与产品红利，并重点探讨了四环医药、爱美客、朗姿股份和华西生物等核心公司的管线布局、业绩表现及未来增长潜力。