钨、PTFE、草铵膦与 3D 打印产业链脱水研报

本期脱水研报系统分析了钨、PTFE、草铵膦和 3D 打印上游材料四大板块的产业逻辑与供需变化。钨方面，AI服务器PCB钻针高耗量驱动需求增长，叠加出口管制与矿石品位、指标双降约束，2027年供需或现短缺；PTFE作为低损耗高速PCB板材，受益于第六代NVLink高带宽需求，全PTFE方案受制于300℃层压制程预计2028年后普及；草铵膦因取消出口退税、原料上涨、开工率降低及库存降至低位，价格从4.39万涨至8万元/吨；3D打印设备大卖带动上游聚乳酸耗材需求爆发，两年复合增速达87%，而产能建设周期长导致供给偏紧，板块迎来量价齐升。