🎯 核心要点
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经营变化
核心大客户月订单量从初期几十个货柜已显著增长至 400+ 柜，未来目标提升至 500-700 柜；截至调研日，在手待交付订单约 3,000 柜（历史单月平均交付量约 1,000 柜）。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本文是关于天振股份的经营复盘与展望交流纪要。核心内容显示，公司订单显著回流，月订单量从几十柜增至 400+ 柜，2026 年 Q3 营收恢复至 5 亿元以上，主要驱动力来自客户结构优化、品质一致性及新品交付，而非行业 beta。IPE 产品因 PVC 树脂粉价格波动和价差扩大曾受阻，近期随油价上涨价差缩小正重启推广。受海运费高企及船期紧张影响，Q3 大量货物积压导致下游库存极低，预计 Q4 交付将优于 Q3。盈利端因油价高位时采购的高价原材料库存待消耗而短期承压。2027 年战略聚焦欧洲市场拓展与 PET 产品放量，稳健预期收入约 2 亿元，美国工厂定位战略布局且大概率不进行二期投入。