尚太科技：2026年第三季度业绩说明会纪要

本次业绩说明会主要围绕尚太科技的产能建设、行业需求、成本结构、技术研发以及会计政策与会计估计变更等方面展开。产能方面，山西四期年产20万吨一体化项目预计2026年四季度投产，山西五期预计2027年二季度投产，马来西亚5万吨基地预计2027年上半年投产，2027年公司自有产能有望突破70万吨/年。行业需求方面，受益于储能电池的高增长与动力电池的稳定需求，2026年前三季度国内负极材料出货量达307万吨，同比+47%，公司看好下游需求的可持续性。成本与技术方面，山西四期投产后石墨化外协比例将显著下降，推动单位生产成本优化；公司快充人造石墨产品成熟，硅碳负极已实现小批量应用，煤系原料路线具备中试产能以降低对油系的依赖。此外，公司对四类应收款项坏账准备计提比例的调整属于会计估计变更，采用未来适用法处理。