耐世特 2026 年业绩与线控转向业务进展交流纪要

本次会议为耐世特公司 2026 年三季度及经营进展业绩交流纪要。公司指出 2026 年为线控转向业务元年，理想 L8/L9/Mega 等车型已标配，北美无人驾驶出租车项目 2026H2 显著放量，预计 2027 年下半年小米及传统主机厂新车型将量产搭载；全年维持 60 亿美元新订单目标。业绩驱动方面，下半年增长核心由亚太区贡献，欧洲区 EBITDA 利润率预计保持 10% 以上。盈利质量优化方面，公司建立完善的成本转嫁机制，覆盖大宗商品、运费及汇率波动，新定点项目盈利能力显著提升。全球化布局采取“中国核心件+海外总装”及新建泰国、巴西工厂等模式配合客户出海。此外，公司在手现金近 6 亿美元，2026 年回购额度 6000 万美元，派息率提升至 35%-45%。受益于线控转向国标于 2026 年 7 月生效及 2027 年 7 月新智驾法案落地，L3/L4 渗透率提升将正向拉动线控底盘搭载率。