美国利率观察：资金流向与持仓，空头支撑消退

本报告主要跟踪美国国债市场的资金流向与投资者持仓情况。核心观点指出，随着近期市场反弹，CTA 的美债空头头寸多已止损退出，空头支撑正在消退，期货持仓代理指标显示收益率曲线有向好（Rally）倾向。资金流向方面，美国固定收益基金资金流入显著回升，政府债和企业债基金受到青睐，而资产管理公司则增加了长端期货多头并扩大曲线陡峭化布局。此外，报告还分析了银行资产负债表变化、海外投资者持仓（如日本投资者及外汇对冲收益）、一级交易商头寸以及美债拍卖统计数据。